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中國證監會中證金融研究院副院長馬險峰:充分發揮科創板試驗田作用

評論

  11月12日,在“2019江北嘴新金融峰會”上,中國證監會中證金融研究院副院長馬險峰指出,資本市場支持科創企業發展具有獨特優勢,但仍需提升服務實體經濟的質量和效率,完善制度機制建設,進一步支持科創企業發展。馬險峰提出,要把握好科創板定位,優化審核與注冊銜接機制,加快推進創業板改革并試點注冊制度等措施。

  40家科創企業融資537億元

  創新是引領發展的第一動力,是建設現代化經濟體系的戰略支撐,科創企業創新能力強,技術水平高,研發實力雄厚,對推動經濟高質量發展具有重要意義。

  馬險峰指出,科創企業技術創新周期長、投入大、不確定性高,傳統金融覆蓋難以服務所有的發展階段需要。不過,資本市場風險共擔,利益共享機制可為其研發提供試錯資本,有效降低資產負債率,支持科創資本快速形成和加速循環。多層次資本市場體系定價功能高效,融資產品多樣,可以為科創企業提供覆蓋全生命周期綜合化金融服務。

  發揮資本市場融資功能,大力支持科創企業股權融資。近年來,證監會積極推動資本與科技創新的融合,不斷拓寬直接融資渠道,實行新股發行常態化。2019年前三季度,共有127家公司實現IPO融資,1474億元。其中,包計算機、通訊、軟件和信息服務類公司41家,生物醫藥公司8家,募集資金468億元,占比達32%。

  馬險峰表示,資本市場支持科創企業發展取得突出成績,我國多層次資本市場體系初步形成,在金融運行中具有牽一發而動全身的作用。其中,設立科創板并試點注冊制,是資本市場支持科創企業發展的一大亮點。科創板堅守科創定位,發行上市條件包容性強,試點注冊制以信息披露為核心,審核周期大幅縮短。

  自7月22日首批公司上市以來,市場運行總體平穩,在經濟增長中的引領作用較為明顯。馬險峰指出,目前已有40家科創企業實現上市,融資537億元;從三季報看,科創板公司實現凈利潤86億元,同比增長41%。

  把握好科創板定位落實制度

  從另一個層面來看,資本市場支持企業研發投入的作用日益明顯,上市公司成為經濟高質量發展的重要引擎。2019年前三季度,全部上市公司研發費用4150億元,同比增長26%。

  馬險峰表示,監管機構積極支持符合條件的科創企業,通過并購重組、做大做強,鼓勵傳統企業通過并購新技術、新產品進行產業鏈整合和全球化布局。2019年前三季度,上市公司共實施并購重組236單,涉及交易金額8503億元。其中,計算機、通信、軟件和信息服務行業上市公司發生并購交易1167億元,占比14%。

  近期,隨著一系列更為靈活的并購重組新規落地,將進一步支持科創企業并購重組聚焦主業,增強核心競爭力,有效提升科技行業整體實力和國際競爭力。

  2017年,區域性股權市場正式納入多層次資本市場體系,業務和監管明確統一,監管指導不斷加強。截至2019年三季度,全國36家區域性股權市場掛牌企業3.3萬家,累計溶劑9000多億元,有力支持了初創科創企業的發展。

  資本市場支持科創企業發展具有明確的政策方向,但馬險峰同時也提醒道,面對科創企業需求資本有效供給仍然不足,市場包容度和覆蓋面仍需加強,資本市場服務科創企業發展的潛力巨大。未來一段時間,資本市場仍然需要提升服務實體經濟的質量和效率,完善制度機制建設,暢通科技與資本對接渠道,進一步支持科創企業發展。

  主要有以下政策措施:充分發揮科創板試驗田作用。堅持把握好科創板定位,優化審核與注冊銜接機制,穩步實施注冊制,出臺和落實再融資、分拆上市等制度規則,細化龍頭企業上市融資安排。在綜合評估的基礎上,總結可復制、可推廣的經驗。加快創業板改革,推進創業板改革并試點注冊制度,完善發行上市、并購重組、債融資等基礎制度,增強對科創企業制度的包容性。

責編:hwsq 


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